4月8日，瀚天天成電子科技（廈門）股份有限公司正式向港交所遞交上市申請(qǐng)，中金公司為其保薦機(jī)構(gòu)，港股有望迎來一家全球碳化硅外延晶片領(lǐng)域的龍頭企業(yè)。招股書披露，瀚天天成專業(yè)從事碳化硅外延晶片的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售，是全球碳化硅（4H-SiC）外延行業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)者和革新者。據(jù)灼識(shí)咨詢統(tǒng)計(jì)，自2023年以來，按年銷售片計(jì)，瀚天天成是全球規(guī)模最大的碳化硅外延供應(yīng)商，按照外銷市場(chǎng)前五大碳化硅外延代工廠的排名，瀚天天成2023年和2024年均位居全球第一，2024年市場(chǎng)占有率超過30%。技術(shù)儲(chǔ)備與規(guī)模領(lǐng)先 近三年?duì)I收復(fù)合增長(zhǎng)率48.69% 經(jīng)過十幾年的技術(shù)開發(fā)和積累，瀚天天成在碳化硅外延晶片領(lǐng)域建立了豐富的技術(shù)儲(chǔ)備，并圍繞耐高壓外延晶片制備、多層外延、溝槽回填外延生長(zhǎng)等行業(yè)關(guān)鍵技術(shù)難點(diǎn)進(jìn)行技術(shù)攻堅(jiān)。公司牽頭主導(dǎo)編寫了全球首個(gè)及目前唯一的碳化硅外延國(guó)際SEMI標(biāo)準(zhǔn)。公司在全球率先實(shí)現(xiàn)8英寸碳化硅外延晶片大批量外供，也是國(guó)內(nèi)首家實(shí)現(xiàn)商業(yè)化3英寸、4英寸和6英寸碳化硅外延晶片批量供應(yīng)的生產(chǎn)商。瀚天天成豐富的技術(shù)積累、大規(guī)模的生產(chǎn)能力、卓越的品質(zhì)保障得到了大量客戶的認(rèn)可，憑借高質(zhì)量晶圓的穩(wěn)定可靠交付，公司目前已成為行業(yè)巨頭們信賴的合作伙伴，在業(yè)績(jī)期內(nèi)擁有全球超過110名客戶。近年來瀚天天成實(shí)現(xiàn)了規(guī)模及業(yè)績(jī)的高速增長(zhǎng)，營(yíng)業(yè)收入從2022年度的4.41億元躍升至2024年度的9.74億元，近三年?duì)I收復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)48.69%。得益于多層外延等產(chǎn)品高科技附加值帶來的溢價(jià)優(yōu)勢(shì)，產(chǎn)能提升帶來的規(guī)模效應(yīng)以及高良率帶來的成本優(yōu)勢(shì)，瀚天天成自2021年起已經(jīng)實(shí)現(xiàn)盈利，保持了較高的盈利質(zhì)量。招股書顯示，公司歸母凈利潤(rùn)從2022年度的1.43億元增長(zhǎng)到2024年度的1.66億元；剔除股權(quán)激勵(lì)費(fèi)用影響后，凈利潤(rùn)從2022年度的1.72億元躍升至2024年度的3.21億元，復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)36.6%，在行業(yè)中名列前茅。如此強(qiáng)勁的財(cái)務(wù)表現(xiàn)有助于公司在行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)中保持有利地位及提升抗風(fēng)險(xiǎn)的能力。 市場(chǎng)空間廣闊 新能源汽車需求占比超七成 碳化硅具有寬禁帶、高熱導(dǎo)率、高耐擊穿場(chǎng)強(qiáng)、高電子飽和速率等突出優(yōu)點(diǎn)，能夠在廣泛的溫度范圍內(nèi)實(shí)現(xiàn)高效、高速且穩(wěn)定的電力控制與處理。根據(jù)公開資料，碳化硅正取代硅（Si）成為主流功率半導(dǎo)體器件材料，有望引領(lǐng)未來數(shù)十年的創(chuàng)新，廣泛應(yīng)用于新能源汽車、超快充電樁、儲(chǔ)能、能源供應(yīng)、數(shù)據(jù)中心、軌道交通、電動(dòng)船舶、低空飛行及下一代家電等領(lǐng)域。瀚天天成所處碳化硅外延行業(yè)市場(chǎng)增長(zhǎng)迅速。全球碳化硅外延晶片市場(chǎng)的銷售額由2020年的4億美元增至2024年的12億美元，年復(fù)合增長(zhǎng)率為34.7%。預(yù)計(jì)到2029年，市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到58億美元，2024年至2029年的年復(fù)合增長(zhǎng)率為38.2%。根據(jù)灼識(shí)咨詢數(shù)據(jù)，預(yù)計(jì)到2029年，全球碳化硅功率半導(dǎo)體器件行業(yè)的銷售額將達(dá)到136億美元，2024年至2029年的年復(fù)合增長(zhǎng)率為39.9%。細(xì)分來看，電動(dòng)汽車碳化硅功率器件是目前最大的終端應(yīng)用市場(chǎng)，約占全球碳化硅功率器件市場(chǎng)規(guī)模的74.4%，預(yù)計(jì)2024年至2029年的年復(fù)合增長(zhǎng)率將超過39%。此外，充電基礎(chǔ)設(shè)施、儲(chǔ)能系統(tǒng)及其他新興行業(yè)領(lǐng)域亦將呈現(xiàn)強(qiáng)勁增長(zhǎng)勢(shì)頭，預(yù)計(jì)2024年至2029年的年復(fù)合增長(zhǎng)率均超過40%。 持續(xù)穩(wěn)健擴(kuò)大產(chǎn)能 高速推動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展從下游市場(chǎng)格局來看，碳化硅功率器件行業(yè)集中度高，全球前五大碳化硅功率器件廠商占據(jù)了超80%的份額。憑借先進(jìn)的技術(shù)水平、優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品性能及穩(wěn)定的產(chǎn)品供應(yīng)能力，瀚天天成在全球碳化硅市場(chǎng)具有突出的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，是少數(shù)受到國(guó)內(nèi)及國(guó)際大廠認(rèn)可的中國(guó)外延廠商。據(jù)灼識(shí)咨詢統(tǒng)計(jì)，瀚天天成的客戶中包括全球前五大碳化硅功率器件巨頭中的4家，以及全球前十大功率器件巨頭中的7家。截至2024年12月31日，公司已為全球15家企業(yè)提供8英寸外延產(chǎn)品，并實(shí)現(xiàn)銷售超過7000片，處于全球領(lǐng)先地位。 業(yè)內(nèi)人士表示，從行業(yè)發(fā)展來看，目前6英寸碳化硅晶片仍是市場(chǎng)主流產(chǎn)品，但8英寸碳化硅器件正在蓬勃發(fā)展，擁有巨大的市場(chǎng)潛力。近年來，全球主要碳化硅器件企業(yè)均提高對(duì)8英寸產(chǎn)能的投資，5大巨頭平均每家投資高達(dá)50億美元，因此穩(wěn)健提升8英寸外延產(chǎn)能迫在眉睫。瀚天天成此次申請(qǐng)香港聯(lián)交所上市，有望獲得全球資本的加持，提升市場(chǎng)知名度和國(guó)際形象，為其后續(xù)發(fā)展注入更強(qiáng)動(dòng)力。
（來源：中國(guó)證券報(bào)）
